如今，许多人回想起一年前的情景，当时不少人感到“黄金越来越贵”。而现在金价已经回调，不少投资者开始考虑是否应该再观望一段时间，期待能在3500美元的价位再入市。10月31日，金价一度跌破每盎司3900美元，这是今年以来的最低点，较1月份的历史高点回落了约30%。金价下滑的主要原因是由于利率上升。10月28日，美联储决定将利率维持在3.75%到4.00%之间，但有两位投票委员会成员对该决定表示异议，建议再加息25个基点。由于黄金不产生利息，因此借贷资金对价格上涨的追逐常常会迅速退出。

值得一提的是，历史上曾出现过类似情形，尤其是在上世纪70年代。根据世界黄金协会的统计，1971年8月至1974年11月，金价飙升了约353%，随后在1976年8月又大跌43%；但从1976年8月开始到1980年9月，金价再次累计上涨了约541%。虽然历史不会完全重演，但一次30%的回撤也并不意味着长期趋势的改变。那些总是等待“最佳买入时机”的投资者，往往只会面临更低的心理价位。

尽管金价下跌，但买家的积极性依然高涨。无论是各国中央银行，还是普通投资者都在积极购入黄金。11月3日，世界黄金协会发布了报告显示，第三季度，各国央行及其他官方机构的黄金储备净增321吨，同比增长42%；其中，中国人民银行增持了63吨，成为该季度最大的买家。同时，全球黄金ETF的总持仓量达到了4256吨，创下历史新高。在美国中期选举结果明确后，金价开始大幅反弹，11月5日重新突破4100美元/盎司，11月6日现货黄金再次跌破4040美元/盎司，日内下跌1.19%。

在金价高企时，连一枚简单的黄金戒指都显得遥不可及，而如今金价的持续回调使得购买意愿回暖。然而，关于美国利率可能进一步上升的预期也使得黄金的吸引力受到挑战，尽管如此，散户投资者却在此时出手购买。现货黄金ETF是一种与金价完全挂钩的基金，可以像股票一样交易。在10月的第一周，散户对ACE和TIGER现货黄金ETF的净买入超过了120亿韩元，但到了月中，卖出大幅增加，抛售规模达300亿韩元，随即进入下旬又开始了净买入。

尽管10月的收益率约为-6%，进入11月后仅两天内又买入近30亿韩元。同时，海外对冲基金在连续9周内减少黄金的多头持仓，而散户却逆势而为。实物黄金的销售情况同样可圈可点，仅在9月份，五大银行的金条销量就达到了291亿韩元，是正常月销售的三倍多。尽管其他避险资产如政府债券最近的收益率也很高，黄金依然受到追捧，这主要是因为普遍认为金价已跌至低点，中央银行等大型买家持续增持进一步推动了市场情绪。

市场上出现了“跌了就买”的热点讨论，意味着在价格下跌时适时入场。购买黄金的并不止是散户，各国中央银行同样积极增持。高盛的分析指出，最近三个月，各国央行的月均黄金购买量达到91吨，是2022年之前的五倍之多，这被视作分散外汇储备的策略。中国在金价波动期间至9月已连续23个月买入黄金。尽管韩国银行并未直接购买实物黄金，但也确认新持有了第一季度时未购买的美国股市黄金ETF。在全球范围内，第三季度流入黄金ETF的资金达到了310亿美元，这一数字也创下了季度历史的最高纪录。

分析师认为，即便金价下滑，长期的买入需求仍然存在。瑞士最大银行瑞银集团指出，金价在4000美元左右是增持黄金的机会。不过，有警告也指出，短期内金价可能还将经历一定的波动。此外，购买实物黄金时，投资者还需留意买入价与卖出价之间的差距，曾有一枚黄金的买卖价差高达11万韩元。如果在价格高峰购入，再以回调后的价格出售，损失可能超过36万韩元。